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● 核心假设风险：经济下行超预期、盈利超预期波动，海外不确定性。1核心观点速递1． 本周逆回购利率和LPR报价先后下调有助于打消紧缩预期，但A股仍面临“未见起色的经济+掣肘上升的宽松”。我们自11.14发布《把握地产链“逆袭”好时光》以来，重点推荐的“地产链三剑客”（重卡/建材/工程机械）龙头公司已收获3-8%的超额收益。我们维持从三季度的”Mini版Q1”行情转向9.22《暖寒之间》的判断，10月经济数据表明当前宏观经济仍有一定压力；9.24《秋收冬藏—A股四季度策略展望》中我们提示“猪通胀”将掣肘流动性改善预期，之后市场走势也基本印证。虽本周逆回购利率和LPR报价先后下降5BP，但这次利率下调选择了最小变动单位，仍然反映了央行兼顾通胀压力，加上央行在三季度货政执行报告明确表态“警惕通胀预期发散”，预计短期货币宽松空间有限。未来仍然需要密切跟踪猪价以及持续通胀上行可能产生的涨价传导效应。

动态估值：本周A股总体PE（TTM）从上周16.39倍下降到本周16.38倍，PB（LF）从上周的1.58倍维持到本周的1.58倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周26.01倍上升到本周26.15倍，PB（LF）从上周1.98倍上升到本周1.99倍；创业板PE（TTM）从上周155.67倍上升到本周156.02倍，PB（LF）从上周3.52倍上升到本周3.53倍；中小板PE（TTM）从上周42.70倍上升到本周43.42倍，PB（LF）从上周2.53倍上升到本周2.54倍；A股总体总市值较上周下降0.14%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升0.38%；必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.62倍下降到本周2.53倍；创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周13.28倍上升降到本周13.40倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.50上升到本周2.52倍；本周股权风险溢价从上周0.61%上升到本周0.65%，股市收益率从上周3.85%下降到本周3.82%。

债券市场方面，上周债市继续走弱，维持债市短期震荡的判断，中长期依旧看好债市。短期需关注供给发行压力，持续发酵的信用风险，美联储加息落地影响。建议投资者短期以中等久期利率债和高等级信用债为主，可关注持仓该类券种的债券基金。转债方面，建议保持耐心，可关注优质新券和持仓TMT、高端制造等创新行业的转债基金。

二楼和三楼出售服饰、电子产品、化妆品和钟表等，包括诸多贴着劳力士、兰蔻、皮尔·卡丹这样国际知名品牌的产品。餐厅以及休闲娱乐场所，设在四楼和五楼。这座装修颇为现代的百货商店，几乎所有标牌和提示牌都是朝文和英文的双语标示，透着国际化的意味。不过，其特殊的地方在于，商店有两套价格系统，超市和快餐厅多用朝元标价，而其他地方则主要是用美元标价。在百货商店二楼的一处收款台，刷卡机已经放置到位。工作人员告诉《中国新闻周刊》，由于是商店刚开业，刷卡机暂时还用不了，只接受现金，但很快就可以用了。不过，“只能是借记卡，信用卡用不了”。

“THE DRIVE”网站披露，除了HELIOS激光系统外，美国海军高能激光系统计划中的其他激光武器还包括有RHEL高能激光器、ODIN海军激光拦截器、SSL-TM固态激光拦截器和HELCA高能激光系统。激光武器被认为是未来战场上的“杀手锏”，相比传统火药推进炮弹，激光武器在速度和精准度上有着无可比拟的优势。但由于激光发生装置耗能大，不适合搭载在轻型车辆、飞机等平台上，而动力澎湃、电能充足的大型军舰是理想的激光武器试验平台。

本文内容仅供参考，据此入市风险自担责任编辑：牛鹏飞大量含铅废酸就地倾倒，拆解工人缺少基本防护；城乡接合部筑土炉冶炼，停工1年仍气味刺鼻……江苏淮安近日查处的一处非法铅冶炼点，4名嫌疑人一年半非法获利超过1000万元，当地恢复生态至少需要2000万元。